想學投資卻發現連書名、目錄都快看不懂，各種專有名詞一字排開，越看越亂怎麼辦？

艾蜜莉存股術2.0

⮕⮕⮕艾蜜莉存股術2.0：月薪2.5萬起步 滾到5千萬財富

艾蜜莉存股術2.0 – 重點摘要

把錢拿來定期定額投資比鎖在抽屜好，投資理財菜鳥起步關鍵之一就是「大量閱讀」。

「年輕歲月大多時間除了工作窩在圖書館閱讀大量書籍，一開始也是在各種看不懂的數據中掙扎，起初先以基礎易懂的內容開始。」

艾蜜莉正經歷過「投資門外漢」、「非本業小白」，因此更有說服力教大家怎麼學習投資，滾出多桶金。藉由大量閱讀，較為艱澀的內容和行話反覆多看，慢慢自己融會貫通。後來逐步聽得懂什麼是公司營收、EPS、毛利等等。

明白什麼是複利後，深信投資理財才能帶領她完成夢想，飽讀投資理財書籍。提供十大選股、選公司的大原則給大家參考，找到自己「能力圈」，去理解各種產業就可以了。

艾蜜莉存股術2.0 – 獲得公司體質的資訊來源

1. 參加線上法說會
2. 想了解一家公司時參考年報，近五年到近10年（公司未來規劃、治理方針、組成、營收等等）
3. 選個產業前三名的龍頭公司，因為較不易做假所以勝率提高。。

艾蜜莉存股術2.0 – 避開這幾類股

1. 景氣循環股：航空航運無法年年賺錢（他的要求：年年賺錢、配發股息）
2. 國際競爭力不足：
   1. 四大慘業：DRAM、面板、太陽能、LED。
   2. 台灣雖然友達做面板有名但面對韓國三星卻小巫見大巫尤其台灣面板廝殺嚴重，屬於一概不碰的四大慘業。
3. KY股與TDR風險高
   1. KY股：是英屬開曼群島簡稱。指在其他國家企業註冊登記的企業沒有在國外上市而是選擇台灣做欸第一次上是公開募資的地點
   2. DR信託憑證：在國外上市櫃，但在台灣再發行「憑證」，持有憑證等於持有一定比率的股票吧。命名方式依發行地來區分。
4. 不懂景氣週期套牢

艾蜜莉存股術2.0 – 即便好公司也可能會變壞

• 徵兆一：企業誠信出問題，假財報、掏空案。宏碁
• 徵兆二：被新科技所取代
• 徵兆三：企業在競爭趨勢中落敗、產業排名衰退、護城河被破壞、大量廠商湧進殺價競爭。

艾蜜莉存股術2.0 – 十大體質評估法

看盤不知道方向？書中提到這10種方向，記下來從生活中、新聞中或是看盤軟體，就知道要留意什麼了。

• 公司是否年年賺錢
  • EPS（每股盈餘） 近十年有九年、十年賺錢，EPS>0
    • EPS 每股盈餘=稅後淨利 ÷ 在外流通的股數
      • 稅後淨利：企業營收+業外收支在扣除營業成本、所得稅計算出來。
• 是否為「燒錢慘業」
  • 盈餘再投資比率盡可能<200%
  • 是否為四大慘業（DRAM、太陽能、LED、面板），因為產業成本高，加上同行容易超車，競爭度容易不足。
    1. 盈餘再投資比率=最近1年非流動性資產的增加金額 ÷ 近四年的稅後淨利總和
  • 註記：200%賺1元花2元
• 是否體質幼弱
  • 上市7年以上、股本50億以上、近一季每股淨值
• 是否靠副業賺錢
  • 簡單來說就是判斷公司是否「不務正業」，進而影響到本業經營等等。
• 是否業外虧損
  • 業外損失比率<20%
  • 有些公司儘管本業賺錢，但業外虧損，可能就此抵銷原本該有的收益。
• 是否營收大灌水
  • 營收灌水比率<30%
  • 應收帳款：就是「賖款」，例如囤貨給地區商家電腦商品，但後來還是退貨的電腦那些電腦成本。
• 是否現金斷水流？
  • 營業現金流量>0
  • 自由現金流量>0
  • 10年中至少8年發放股利
  • 自由現金流量 = 營業活動現金流-投資活動現金流
• 是否欠錢壓力大？
  • 負債比率<50%：資產/貸款
  • 流動比率>100%：企業短期還款能力
    1. 流動資產（一年內可換成現金的資產）÷ 流動負債（一年內要償還的債務
  • 速動比率>100%：在不考慮存貨之下是否能應付短期債務，更嚴格評估企業償還的現金能力。（如筆電短期賣不掉就無法獲得現金），因此要有足夠的速動資產（像現金）來支付短期債務。
  • 理系保障倍數至少五倍
    1. 支付利息的能力
  • 破產指數>1.811
    1. 紐約大學教授提出，小於1.811代表公司95%機率未來兩年內會破產。
• 是否印股票換鈔票？
  • 股本膨脹比率<20%
  • 獲利沒跟著股本膨脹而增加高EPS會下降、股價容易下跌
  • 例如有些公司缺錢會增資或發行可轉債去跟股東要錢也會導致股本膨脹
• 是否內行人都不想持有？
  • 董監和法人持股比>33%、董監事持股質押比（股票當抵押品）
  • 質押是什麼？
    1. 質押是借款人以動產作為保證債務的擔保品。債權人可在債務人無法還清債務時出售質押物。以籌碼面來看，股票質借就是董監事拿股票當抵押品向銀行借錢。
    2. 如果公司的董監事缺錢，他們可以將持有的公司股票拿去向銀行借錢，也就是把「股票作為抵押品」！
    3. 質押和抵押差在哪？
       1. 其實質押和抵押兩者都是將財產作為對債權的擔保品，當債務人無法履行債務時，債權人有權依法將其擔保品變賣。不同的點在於：
       2. 抵押多以「土地、房屋」這些不動產或汽車等的特殊動產為抵押品
       3. 質押多以「錢、債券、股票」等物品進行質押

艾蜜莉存股術2.0 – 找便宜價

1. 股利法
2. 歷史股價法
3. 本益比法：常用，適合EPS穩定成長公司，不適合景氣循環股。
   1. 股價÷EPS=本益比
   2. 股價 = 本益比*EPS
      1. 便宜價：歷年最低本益比平均值
      2. 合理價：歷年平均本益比平均值
      3. 昂貴價：歷年最高本益比平均值
4. 股價淨值比法(PB ratio)
   1. 股價相對淨值高低的指標
   2. >1: 股價高於淨值潛在報酬低；<1 股價小於淨值潛在報酬高
      1. 最近一季淨值 * 每年最低PB的平均值=便宜價
      2. 最近一季淨值 * 每年平均PB的平均值=合理價
      3. 最近一季淨值 * 每年最高PB的平均值= 昂貴價
5. 難懂的話可用本益比河流圖：本益比越低代表股價越便宜。在低點越是進場時機。
   – 前提：殖利率4%以上，賣不出去也可以領股利
   – 走是最好呈現波浪狀可以回歸垂直的股票
   – 股價最好在歷年低處
   – 不是景氣循環股

延伸閱讀

巴菲特雪球投資術，這本書也是前陣子挖掘到讀懂巴菲特最淺顯易懂的書籍，有興趣可以點進去看
畢竟在眾多投資的學派，巴菲特的價值投資術大概最為出名。就來看看他在投資上的心路歷程吧！

by 琦那

※ 小聲明：本文章為主觀閱讀筆記，許多內容為書中擷取與整理，內容可能包括個人主觀解讀與詮釋～建議還是可以去讀原文看看完整版的內容哦！：）

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